比亚迪、“北美新能源车企”都选它！热管理“隐形冠军”朗信电气冲刺北交所：三年扣非净利复合增长近26%

夏日暴晒后的汽车如同蒸笼，而我们只需轻按空调按键，冷风便迅速铺满车厢。这份习以为常的舒适背后，是一套精密、高效的热管理系统在默默运转。

进入新能源汽车时代，电池、电机、电控“三电”系统对热管理提出了远高于燃油车的要求：它不只关乎座舱舒适性，更直接决定了整车续航、安全性与核心部件的寿命。

江苏朗信电气股份有限公司（以下简称朗信电气）正是这条关键产业链上的“隐形冠军”。作为国内市场份额领先的乘用车热管理系统电子风扇供应商，朗信电气即将正式登陆北交所。这不仅是一次资本的跃升，更是这家国家级专精特新“小巨人”开启全球化征程、拓展新兴业务的战略起点。

市占率全国领先：从国产替代到头部车企“标配”

翻开朗信电气的客户名单，几乎就是一份中国乃至全球汽车工业的“顶级朋友圈”。比亚迪、奇瑞、吉利、长安、一汽集团等国内头部车企，以及“北美新能源车企”、沃尔沃、日产等国际知名品牌，均是其终端用户。公司产品还深度配套银轮集团、法雷奥、马勒等全球顶级Tier 1供应商。能够同时获得国内外众多头部客户的认可，本身就是企业核心竞争力的最好证明。

这种强大的客户壁垒，源于朗信电气16年来对电驱动技术与热管理应用的专注深耕。公司成立于2009年，始终围绕电机总成、电子风扇、电子水泵、空调鼓风机等热管理核心零部件进行研发与制造。其主力产品——电子风扇，是汽车热管理液冷系统的关键执行部件，直接决定了散热效率和能耗水平。

在燃油车时代，这一市场主要被博世、电装等国际巨头占据。中国新能源汽车产业的爆发式增长，为朗信电气提供了破局窗口。凭借对技术趋势的精准把握和快速响应能力，公司实现了异军突起。

根据高工智能汽车公布的权威数据，2024年朗信电气在中国市场乘用车热管理系统电子风扇总成供应商中，以20.97%的市场份额高居榜首。若按中国汽车工业协会的乘用车产量数据测算，2025年公司电子风扇在国内乘用车领域的份额已达22.59%。

市场份额领先的同时，朗信电气的资质背书也在加码。公司先后被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业，其冷却风扇总成产品被评为“江苏省专精特新产品”，并被中国专利保护协会认定为2024年度专利密集型产品。

深厚的研发积淀，是支撑其行业地位的基石。公司不仅拥有经CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认可的检测中心，还累计获得授权专利119项，其中发明专利34项。从奇瑞的瑞虎系列到比亚迪的仰望系列，从M客户性能车到“北美新能源车企”的性能车，朗信电气的产品已成为众多中高端及热销车型的“标配”。

扣非净利三年复合增长率近26%：产品结构升级与智造重塑

市场份额领先的地位，最终要落到财务报表上才有说服力。2023年至2025年，朗信电气营业收入从10.31亿元增长至14.11亿元，年复合增长率达17.01%；归属于母公司所有者的净利润从8123.80万元增长至1.32亿元，扣非归母净利润年复合增长率更是高达25.93%。进入2026年，公司预计上半年营收6亿至7亿元，净利润4500万至5000万元，保持稳步增长。

业绩持续向好的背后，是“技术创新+智能制造”双轮驱动的结果。朗信电气敏锐地捕捉到新能源汽车对续航和静谧性的极致追求，前瞻性地将产品结构向高附加值的无刷系列倾斜。2023年至2025年，无刷系列产品收入占比从68.41%提升至74.51%。由于无刷电子风扇的单价和毛利率显著高于传统有刷产品，产品结构的优化不仅拉动了整体营收，更构建了坚实的盈利“护城河”。

产品结构升级的另一面，是制造能力的系统性重塑。公司投入巨资打造了行业内领先的智能工厂：ERP、MES（制造执行系统）、PLM（产品生命周期管理）、WMS（仓储管理系统）等核心系统全面互联互通，AGV（自动导向车）、堆垛机、无人叉车等智能物流设备高效协同。这种“数据驱动生产”的模式，实现了从物料入库、生产排程、过程质量控制到成品出库的全流程可视化与精准追溯。

根据招股书披露，公司无刷电机、电子水泵总成等核心产线已实现全自动化运行。通过视觉识别和3D扫描等技术的应用，装配环节甚至做到了无人化。这种深度的“智改数转”，带来的不仅是人均产出的提升和单位成本的下降，更重要的是产品质量的一致性与稳定性。

在产能布局方面，公司同样展现了战略前瞻性。招股书披露，公司2024年完成2.2亿元新三板定增融资，有效支撑了芜湖新工厂的投建。该工厂规划投资3.01亿元，规划年产值可达10亿元，建成后将更好地属地化服务安徽及周边区域头部客户，为承接持续增长订单做足准备。

不止于车：储能、机器人与出海构筑第二增长曲线

投资一家企业，本质是投资其未来。朗信电气所处的赛道，正是一条由多重增长曲线构成的“长坡厚雪”之路。

第一增长曲线——新能源汽车热管理市场，依然空间广阔。尽管中国新能源渗透率已超过50%，但混动车型（PHEV）的快速增长带来了新的机遇。混动车型因同时具备发动机和“三电”两套系统，散热需求更高，对大功率电子风扇的需求更为迫切，单车价值量显著提升。同时，800V高压平台的普及，也将催生对高电压、高功率电子风扇的新一轮替换需求。

但朗信电气的版图显然不止于汽车。凭借在电驱动领域积累的技术与规模化制造能力，公司正快速向储能、机器人和数据中心等新兴领域延伸，试图复制其在汽车热管理市场的成功路径。

在储能领域，朗信电气已成为行业龙头C客户、“北美新能源车企”、阳光电源等企业的二级供应商，其电子风扇和电子水泵是液冷储能系统的核心部件。随着电网侧大容量储能电站对液冷方案渗透率的提升，这一业务有望成为新的爆发点。

在机器人领域，其人形机器人关节电机在2025年已开始向行业知名客户批量供货。人形机器人产业正处于商业化前夜，一台机器人需要数十个高精度电机，这是一个潜在的千亿级蓝海市场，朗信电气已抢得先机。

在数据中心领域，AI算力需求的爆发带来了液冷散热的巨大机遇。公司的产品可用于冷板式液冷方案，为未来业绩增长埋下了伏笔。

如果说新业务拓展是在纵向延伸边界，那么国际化则是在横向打开天花板。当前公司超过99%的收入来自境内，而全球汽车市场约2/3在海外。公司已在新加坡、墨西哥等地设立子公司，迈出了国际化的实质步伐。凭借在国内市场锤炼出的高性价比、快速响应和规模化交付能力，朗信电气完全有能力参与到全球供应链的竞争中，将“中国智造”的热管理产品输送到更广阔的国际市场。

此次登陆北交所，资本的加持将加速公司产能扩张、技术迭代和新业务拓展的步伐。从单一汽车零部件供应商，到横跨汽车、储能、机器人、AI基础设施等多个高景气赛道的电驱动技术平台，朗信电气正借助上市完成一次战略跃迁。

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