锦富技术重要股东拟最高减持3%股份，公司连亏5年资产负债率逼近90%

每经编辑｜吴永久    

在股价站上近八年来的相对高位时，锦富技术发布了持股5%以上股东拟最高减持3%公司股份的公告，而此时距该股东此前的增持已过去两年——彼时入局的筹码如今已实现翻倍收益。《每日经济新闻》记者发现，公司近两年股价相对强势的背后是公司多名重要股东的联手增持和公司回购。

然而，与公司相对强势的股价形成明显对比的是公司的经营情况。公司虽然连续4年营业收入保持增长，但近5年来却持续亏损，近三年经营活动产生的现金流量净额持续为负，资产负债率持续攀升逼近90%的高位。

持股5%以上股东拟最高减持3%公司股份

5月19日，创业板上市公司锦富技术公告称，持有公司8.32%股份的股东泰兴市赛尔新能源科技有限公司（以下简称赛尔新能源）计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内（即2026年6月10日至2026年9月9日），以大宗交易或集中竞价交易方式减持本公司股份不超过3820.09万股（占公司总股本比例3%）。

值得注意的是，赛尔新能源曾在2024年2月2日-2024年2月7日期间，增持公司股份2598.56万股，占公司总股本的2%，增持均价约为3.84元/股。以5月20日的收盘价8.06元计算，赛尔新能源彼时增持的股份浮盈约为109.9%。而本次减持，是该股东2024年2月增持后的首次减持。

当前锦富技术股价处于近八年的相对高位，近两年来，公司股价也总体呈现震荡上涨态势，而在这过程中，公司的控股股东、多名管理人员曾多次增持。

如公司控股股东泰兴市智成产业投资基金（有限合伙）（以下简称智成投资）在2024年8月5日至2025年1月13日期间累计增持公司股份1082.92万股，占公司总股本的0.83%。公司的5名管理人员在2024年8月5日至2025年9月30日期间，陆续累计增持超过400万股，增持均价在4.33元~6.04元不等。

除了重要股东的增持，公司在2024年2月8日~2024年9月2日期间，也进行过较大数量回购，共耗资9130.7万元回购2575.29万股，占公司总股本1.98%。

在多名重要股东持续增持、公司回购的背景下，锦富技术近两年的股价表现也相对强势，从2024年7月的低点2.74元最高涨至2025年10月的高点8.68元，而近期的股价仍在相对高位。

营收4年连涨 净利润却5年连亏

然而，与公司股价上涨和重要股东增持形成鲜明对比的是，公司的净利润表现。

锦富技术已连续5年亏损，2021年至2025年，公司实现归母净利润分别为-3.46亿元、-2.26亿元、-2.24亿元、-2.67亿元、-3.28亿元。而公司近三年的经营活动产生的现金流量净额也持续为负，2023年-2025年，经营活动产生的现金流量净额分别为-1.81亿元、-3.24亿元、-4.08亿元。

今年一季度，锦富技术仍然延续归母净利润亏损和经营活动产生的现金流量净额为负的态势，其实现归母净利润-5469.93万元，经营活动产生的现金流量净额为-1.05亿元。

不过，相对于公司持续亏损的净利润，公司的营业收入却呈现增长态势，呈现出一幅典型的增收不增利的图景。2022年~2025年，公司营业收入分别为14亿元、17.43亿元、17.97亿元、22.27亿元，同比增幅分别为44.40%、24.46%、3.13%、23.90%。

同时，公司的负债总额也在持续攀升。公司的负债总额从2021年末的10.49亿元上升至今年一季度末的30.86亿元，资产负债率从2021年末的52.95%上升至今年一季度末的88.61%。截至一季度末，公司的流动比率和速动比率分别为0.76、0.46。

而截至一季度末，公司账上的货币资金仅为1.53亿元，归属于母公司所有者权益仅为4.22亿元。这对于一个当前市值超100亿元的公司来说，显得相对较小。

公司布局机器人、液冷板部件加工业务

公开资料显示，锦富技术业务主要涵盖消费电子和新能源两大领域，公司主营业务为液晶显示模组及整机、消费电子元器件、检测治具及自动化设备、锂电池部件、汽车零部件、石油树脂产品的生产和销售。

同花顺数据显示，2025年，公司液晶显示模组及整机营业收入比例为30.19%、锂电池部件收入比例为28.44%、消费电子元器件收入比例为19.1%、检测治具及自动化设备收入比例为10.19%、汽车零部件收入比例为6.01%、石油树脂产品及其他产品营收比例为5.78%。

可以发现，锦富技术业务涉及较多细分领域。然而，公司仍在开拓新的领域。公司2025年年报显示，“报告期内公司通过加强技术创新并顺应行业发展趋势，利用自身在智能检测方面的技术储备和精密加工领域的技术优势布局机器人相关业务和液冷板部件加工业务，虽然目前上述业务所涉订单规模占公司整体营收比重较小，但却是公司技术储备、工艺水平及质量管控体系获得行业优质客户认可的重要体现，有利于促进公司的高质量发展”。

然而，相对于新业务的开拓，在近90%的高资产负债率和连年亏损的背景下，公司面临的流动性压力可能更为紧要。而高资产负债率也可能会加剧公司融资难度。

那么，在公司经营活动现金流量净额持续为负和高资产负债率的情况下，公司准备如何应对当前的流动性压力？又准备如何改变当前持续增收不增利的状况？对此，《每日经济新闻》记者向公司发送了采访邮件，但截至发稿，尚未收到回复。

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